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国泰家电降息强化了家电投资逻辑-【资讯】

发布时间:2021-07-15 18:26:03 阅读: 来源:泳裤厂家

事件:央行时隔 28个月非对称降息

央行决定自 2014 年 11 月 22 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调 0.4 个百分点至 5.6%;一年期存款基准利率下调 0.25 个百分点至 2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

对家电行业的影响 1:降息或推动地产复苏,带动家电消费上升目前家电行业估值偏低的最重要因素之一便是偏弱,而影响需求的核心边际变量之一就是新房交付。2014 年以来,我国商品房成交量呈现持续负增长的态势,而放宽二套房贷标准,取消限购等政策并没有能够带动房地产成交大幅改善。本次降息及后续可能发生的进一步降息如若能有力激活地产市场,那么家电需求也将随之改善,行业增长预期亦将获得修复。

对家电行业的影响 2:降息推动人民币贬值,利于家电出口

降息将推动人民币国际汇率走弱,有利于家电行业产品海外竞争力提升。

家电行业在全球竞争中较为成功的行业之一,也是出口比例较高的行业,按收入规模测算,目前黑电和白电行业出口占比大约 30%,小家电出口比例更高,大约 40-50%,零配件出口比例也在 20-40%之间。

对家电行业的影响 3:降息对家电财务费用构成一定的影响家电行业的财务杠杆率非常低,以算术平均值看,黑电/白电/小电/零配件的有息。

(责任编辑:HN666)

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